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  板块处于周期磨底后期、出清结尾阶段，价格、库存、预期等方面的底部信号已现。展望2027年，职业供需有望完成新均衡，需求有望在微观催化和低基数下完成弱复苏，供应估计进一步缩短，但竞赛加重。

  以为，持久来看，职业有望稳步进入良性修正阶段。尽管当下内需侧仍有许多压力，但当时估值已反映较多对职业中长期开展的失望预期。考虑到白酒板块当时已具有较强盈利价值，以及未来需求预期转向或许带来的预期差，主张在职业底部添加对头部酒企的装备。